Acier, Thyssen atteint 30% en Bourse après l’échec de la fusion avec Tata Steel


Articles / vendredi, mai 24th, 2019
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La fusion entre les aciéries européennes de ThyssenKrupp et de Tata Steel a été annulée et les plans de réorganisation du colosse allemand ont volé en éclats, assaillis non seulement par la rigueur de la Commission Européenne antitrust mais également par le climat négatif qui – entre guerres commerciales et crise automobile – touche une fois de plus l’industrie de l’acier.

Thyssen a sorti de son chapeau un plan B qui a immédiatement enchanté le marché : le titre, qui était il y a quelques jours à son plus bas niveau depuis 15 ans, a augmenté de près de 30% à Francfort après que le groupe ait rompu non seulement l’accord avec Tata Steel, annoncé il y a presque deux ans, mais aussi le projet de séparer en deux sociétés indépendantes les activités métallurgiques des autres secteur, ce qui avaient déplu à de nombreux actionnaires.

La scission, annoncée hier par ThyssenKrupp, sera limitée à la division qui produit les ascenseurs – de loin la plus rentable, avec plus de 60% des bénéfices du conglomérat – dans le but de l’introduire en bourse, sans prendre le contrôle de la société mère. L’introduction en bourse est reportée à une période plus favorable que la période actuelle.

C’est surtout la commissaire européenne à la concurrence, Margarethe Vestager, qui a déterminé le énième changement de stratégie du groupe allemand, en crise depuis des années et soumis aux demandes pressantes des fonds activistes (dont Elliott Management) qui ont déjà entraîné plusieurs changements au plus haut niveau du management.

Margrethe Vestager, commissaire européenne à la concurrence, lors d’une conférence de presse sur l’Antitrust à Bruxelles, Belgique

Selon des rumeurs publiées il y a quelques jours dans le Financial Times, l’Autorité de la concurrence de Bruxelles craignait que la fusion Thyssen-Tata ne crée le deuxième groupe sidérurgique européen après ArcelorMittal, ne réduise la concurrence entre les fournisseurs de produits plats en acier et ne fasse flamber les prix.


Hier, le CEO de ThyssenKrupp, Guido Kerkhoff, a expliqué qu’il avait offert à la Vestager « d’autres concessions significatives » pour la convaincre d’approuver l’opération, mais ce n’était pas suffisant. Les demandes étaient si exigeantes qu’elles ont « mis en péril la logique économique de la coentreprise », qui a ensuite été mise de côté.

Cela soulève la question de l’avenir des aciéries européennes de Tata, en particulier l’usine de Port Talbot au Pays de Galles et une autre aux Pays-Bas, qui constituent le lourd héritage de l’ascension des Indiens au groupe Corus en 2007, peu avant la crise mondiale. Tata Steel, qui a perdu 6,2% à Mumbai il y a dix jours, déclare pour l’instant qu’elle va « explorer toutes les options possibles » pour garder ses aciéries ouvertes et améliorer leurs performances.

Thyssen, en revanche, prévoyait que l’échec de l’opération et les modifications apportées au plan de réorganisation entraîneraient la clôture du bilan en rouge. Les licenciements prévus passeront également de 4 000 à 6 000 (dont deux tiers en Allemagne et un tiers dans les aciéries).

Le groupe d’Essen souffre également de la situation économique négative qui, entre les droits américains et le ralentissement de l’industrie manufacturière, affecte principalement l’industrie sidérurgique européenne.

ArcelorMittal a aggravé les perspectives sur le Vieux Continent, affirmant qu’il ne prévoyait plus de croissance de la consommation d’acier, mais une régression de 1%. Ces derniers jours, il avait accusé Bruxelles de ne pas avoir pris des mesures de sauvegarde suffisantes pour contrecarrer l’effet des droits de douane et avait annoncé qu’il réduirait la production dans l’UE de 3 millions de tonnes (soit 7%), entraînant la fermeture d’usines en Espagne et Pologne. L’augmentation prévue de la production d’Ilva a été reportée.

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