Venezuela, quand les fonds vautours peuvent « faire le bien »


Articles / lundi, mai 13th, 2019
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Le nom lui-même, fonds vautour, suggère un comportement prédateur envers des cibles affaiblies, mais le modèle de ces fonds peut produire des externalités positives impensables.

Arturo Porzecanski (American University) a déclaré au Financial Times, citant le célèbre cas dans lequel le fonds Elliott s’est opposé à l’Argentine pendant 15 ans. C’est grâce à cette bataille juridique que des milliers de retraités italiens ont pu récupérer leur argent.

« C’est grâce au fonds Elliott que 50 000 retraités italiens ont été payés « , explique Porzecanski,  » sans Elliott, ils n’auraient pas eu un sou. Les poursuites judiciaires et les fonds vautours ont joué un rôle très constructif dans le passé et j’espère qu’ils joueront un rôle très constructif dans la prochaine restructuration[du Venezuela]. »

Bien sûr, la question s’inverse si les intérêts des créanciers sont remplacés par ceux d’une population frappée par une crise économique majeure, comme celle du Venezuela.

Des mesures dissuasives à l’égard des fonds pourraient éviter un allégement excessif de la dette


La pratique consistant à acquérir des obligations d’État auprès de pays en difficulté financière dans le but d’intenter une action en justice en cas de conflit entre les créanciers et l’émetteur ce qui contribuerait en somme à protéger les intérêts de tous les créanciers – et pas seulement ceux des fonds intéressés à rendre l’investissement rentable.

En Argentine, un accord avec la présidence Macri a valu à Elliott 2,4 milliards de dollars. Les porteurs d’obligations italiens de tango Bond ont reçu une indemnité de 1,35 milliard de dollars.

L’action dissuasive des fonds vautours pourrait pousser le Venezuela à éviter une restructuration de la valeur nominale de la dette aux proportions excessives, dit le PDG d’Andean Capital, Daniel Osorio.

Avec une réduction de 90 %, les seuls obligataires intéressés par l’achat de titres vénézuéliens deviendraient  » ces personnes que vous ne voudriez pas comme créancier si l’on voulait éviter 15 ans de querelles judiciaires « .

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